📖 AI 总结

中国机器人制造商宇树科技在上海IPO后估值约达500亿美元，股价首日一度飙升629%。然而，据英国《金融时报》报道，这一需求建立在循环商业模式上：制造商将机器人出售给国有培训中心，再购回这些中心收集的训练数据。数据显示，宇树近四分之三的人形机器人收入来自教育和研究领域，另一制造商乐居的旗舰机器人销售额中45%来自培训中心。分析师质疑该模式的数据质量——仅有两到三成训练时长可用，且估值缺乏基本面支撑，宇树市销率达35.89倍，高于香港竞争对手的约20倍。这一模式模糊了独立需求与政策支持生态内需求的界限，反映出中国AI产业在政府推动下快速扩张的同时，也面临市场可持续性和数据实用性的深层挑战。